微博
微信
目前紡織鞋服行業(yè)呈現(xiàn)三大趨勢(shì)：專業(yè)化趨勢(shì)，從商品轉(zhuǎn)服務(wù)，從重資產(chǎn)轉(zhuǎn)輕資產(chǎn)；整合化趨勢(shì)，平臺(tái)化優(yōu)勢(shì)顯著，行業(yè)整合者出現(xiàn)；從主題性熱度來(lái)看，未來(lái)跨境電商將成為持續(xù)性熱點(diǎn)。
紡織鞋服行業(yè)2015年漲幅在A股所有行業(yè)中排名前三，基本面***差的時(shí)候已經(jīng)過(guò)去。近期上市公司關(guān)注方向逐漸從單純的轉(zhuǎn)型熱點(diǎn)轉(zhuǎn)向提升效益的供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)整合和精細(xì)化管理。
通縮背景下，消費(fèi)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)向服務(wù)，傳統(tǒng)渠道及電商零售增速均放緩，C端遭遇瓶頸推動(dòng)B端進(jìn)入去庫(kù)存階段，未來(lái)B端橫向或縱向整合更有成長(zhǎng)空間。
從基本面板塊輪動(dòng)來(lái)看，子行業(yè)調(diào)整順序一般是運(yùn)動(dòng)鞋代理服、休閑服飾、家紡、男鞋、男裝、高端男裝和女裝。目前子行業(yè)輪動(dòng)已到男裝行業(yè)，我們預(yù)計(jì)2016年男裝行業(yè)見(jiàn)底業(yè)績(jī)彈性較大，預(yù)計(jì)女性內(nèi)衣及嬰童行業(yè)仍處于較快增長(zhǎng)階段，高端男女裝處于低谷有待復(fù)蘇。
新常態(tài)經(jīng)濟(jì)下消費(fèi)品的投資邏輯發(fā)生改變：首先，消費(fèi)品成長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)因子從需求量驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向細(xì)分化、專業(yè)化：行業(yè)驅(qū)動(dòng)因子從需求量驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向消費(fèi)升級(jí)驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向提升效率驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向極度細(xì)分化下的規(guī)模效應(yīng)驅(qū)動(dòng)。
其次，消費(fèi)品商業(yè)邏輯從外延開(kāi)店轉(zhuǎn)向B端的并購(gòu)整合：外延開(kāi)店帶來(lái)的C端消費(fèi)量增和零售管理能力提升帶來(lái)的C端零售質(zhì)量的提升均已遭遇瓶頸，通縮背景下，B端被迫通過(guò)并購(gòu)整合來(lái)提高整體效率以達(dá)到規(guī)模效應(yīng)。
目前行業(yè)呈現(xiàn)三大趨勢(shì)：
專業(yè)化趨勢(shì)，從商品轉(zhuǎn)服務(wù)，從重資產(chǎn)轉(zhuǎn)輕資產(chǎn)：行業(yè)分工趨于專業(yè)細(xì)分化，帶來(lái)規(guī)模效率，輕資產(chǎn)服務(wù)型企業(yè)將占有一席之地;代表公司移動(dòng)社交電商平臺(tái)微賣、電商代運(yùn)營(yíng)公司若羽臣及南極電商。
整合化趨勢(shì)，平臺(tái)化優(yōu)勢(shì)顯著，行業(yè)整合者出現(xiàn)：行業(yè)進(jìn)入過(guò)剩產(chǎn)能去庫(kù)存化階段，縱向整合、水平并購(gòu)等方式是未來(lái)壯大手段之一。代表公司海瀾之家(打通上下游供應(yīng)鏈，深諳利益分配痛點(diǎn))和優(yōu)衣庫(kù)(全產(chǎn)業(yè)鏈全球化深度整合);精細(xì)化分工，整合并購(gòu)未來(lái)是做強(qiáng)做大的主要方式之一：分工細(xì)分化帶給產(chǎn)業(yè)整合者機(jī)會(huì)，重構(gòu)產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值體系，平臺(tái)優(yōu)勢(shì)有助提升市場(chǎng)占有率。代表公司商贏環(huán)球(收購(gòu)環(huán)球星光，供應(yīng)鏈整合 外延并購(gòu)雙驅(qū)動(dòng))和VF集團(tuán)(不斷收購(gòu)?fù)晟破放瓢鎴D)。
